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新航平台|小金属景气度上行 产业链公司加快资源储备

  受供需变动等因素影响,今年以来钨、钼、锡、锑等小金属商品价格出现较大涨幅。目前,锑锭库存处于历史低位且持续去化,印尼锡矿供应收紧,海外钼矿放量减速新航平台,多重因素助推小金属价格上涨。

  对此,上市公司积极抢抓机遇。金钼股份相关负责人表示,公司积极把握市场行情,全面释放产能,实现业绩持续增长。洛阳钼业表示,其位于刚果(金)的TFM公司今年5月产铜量突破4万吨大关,创建矿以来月度产铜新高。洛阳钼业表示,2024年有望进入全球前十大产铜商之列。

  供应偏紧需求增长

  下游需求逐步回暖,叠加供应偏紧等因素,国内钨精矿价格自4月以来持续上涨,达到近年来新高。这并非个例,锑、锡、钼等小金属价格也呈现不同程度的上涨态势。业内人士认为,在供给收缩等因素的推动下,小金属供需失衡格局或成为常态。

  在供给短缺的同时,小金属需求增长,推动价格上涨。以金属锑为例,矿端面临多重因素扰动,导致锑精矿原料短缺加剧,叠加湖南地区环保督察影响冶炼端产能,共同导致国内锑锭/氧化锑产量下降。

  同时,锑作为光伏玻璃澄清剂的刚需元素新航平台,受益于新能源行业快速发展,叠加半导体、汽车等行业稳步发展,锑下游需求旺盛。

  根据中信建投研报测算,2019年锑下游需求中光伏玻璃占比仅为5%,2023年快速提升至23%。2021年-2023年,光伏玻璃用锑量分别为1.09万吨、1.95万吨、3.42万吨。锑需求持续增长, 星欧注册登录服务中心缺口越来越大, 大众注册登录服务中心锑价中枢将持续上移。

  从金属钨的需求端来看, 卧龙注册登录服务中心光伏钨丝、矿用合金等领域需求量持续增长。业内人士预计,杏宇注册登录服务中心今年钨价仍会呈上行趋势。

  今年以来, 摩登7注册登录服务中心金属钼价格快速上涨。今年6月初,钼铁价格超过25万元/吨。开源证券此前表示,考虑到海外伴生矿产量下降,以及国内供给增量有限,预计2024年全球钼产量维持25万吨左右,预计2024年钼矿供给相对需求偏紧。近期钼价边际回升,预计2024年钼价有望维持30万元-35万元/吨区间震荡运行。

  上市公司业绩向好

  今年一季度,洛阳钼业、金钼股份、腾远钴业、锡业股份、厦门钨业等小金属领域上市公司净利润规模均超1亿元;净利润增幅方面,腾远钴业一季度净利润同比增长1705.74%,洛阳钼业一季度净利润同比增长超500%。其中新航平台,洛阳钼业净利润达20.72亿元,新航居于行业首位。

  钼矿作为不可再生的自然资源,储量有限。除了在钢铁工业中有重要应用,在光伏产业,钼是光伏薄膜板背电极的金属材料之一;在风电领域,含钼的材料用于驱动轴、齿轮部件、动力总成框架和壳体;在核能领域,钼及其合金是核反应堆的重要材料。

  2023年年报显示,洛阳钼业当年所有产品产量实现同比增长,铜、钴、铌、磷创历史新高。2023年洛阳钼业产铜41.95万吨,钴5.55万吨,同比分别增长51%和174%。

  值得注意的是,随着经济复苏和工业需求的增长,小金属的消耗量随之增加。今年以来,小金属板块多只个股获得机构密集调研,厦门钨业、中钨高新均被超百家机构调研。章源钨业、东方钽业、宝钛股份、云南锗业等公司均有20家及以上机构调研。

  提高原材料保障能力

  面对需求增长,上市公司抢抓机遇积极生产,同时加快资源储备。

  得益于刚果(金)TFM与KFM两大铜钴矿产能释放,洛阳钼业第一季度净利润同比增幅超5倍。公司表示,一季度刚果(金)两大铜钴矿均创下单季历史最高产量纪录。

  据悉,洛阳钼业TFM混合矿三条生产线已于今年3月份完全达产。目前,TFM总计拥有5条生产线,铜产能达到45万吨/年,作为副产品的钴产能达到3.7万吨/年。以此计算,TFM跻身全球前十大铜矿山、第二大钴矿山。KFM公司拥有9万吨铜、3万吨钴以上的产能,是全球最大钴矿山。2024年,洛阳钼业提出新一轮铜产能扩张计划,公司将推进TFM三期和KFM二期开发,2028年实现年产80万吨至100万吨铜的目标。

  对于2024年钼市场供给情况,洛阳钼业认为,当前国内主要的钼矿山普遍面临品位下降的挑战,且新的大型钼矿项目未出现,供给端压力增大。在需求端,从2023年下半年开始,不锈钢行业出现新的变革,添加钼可以提升产品质量。金钼股份相关负责人表示,公司积极把握市场行情,全面释放产能,实现业绩持续增长。

  厦门钨业表示,目前公司有四家钨矿企业,其中宁化行洛坑、都昌金鼎、洛阳豫鹭为在产企业,三家企业年产量合计7000-8000金属吨;此外,博白巨典钨钼矿为在建矿山,达产后预计每年产出钨精矿约2000金属吨。未来,公司将通过矿山建设,推进参股的大湖塘钨矿项目相关工作。同时,积极扩大废钨回收利用业务新航平台,提高原材料保障能力。